По мнению Макса Кеттнера, главного стратега по мультиактивам HSBC Holdings Plc, фондовый рынок имеет все шансы продолжить рост, несмотря на увеличение доходности облигаций. Пока акции не демонстрируют завышенные уровни, а наблюдаемый низкий уровень позиционирования инвесторов указывает на возможности для дальнейшего инвестирования.
Предпосылки для роста акций
Индекс S&P 500 достиг рекордных показателей за последние шесть недель, несмотря на влияние факторов, таких как рост цен на нефть, вызванный конфликтом с Ираном, и опасения по поводу инфляции. Кеттнер отмечает, что хотя эти условия могут вызвать беспокойство, он остаётся «позитивно настроен» относительно акций.
Восстановление прибыли компаний напоминает V-образную траекторию, с значительным ростом доходов на фоне удачного сезона отчетности. Почти 87% компаний обнародовали результаты, превзошедшие ожидания, что отразило аналогичный тренд постпандемической экономики.
Динамика рынка и инвесторский интерес
Кеттнер уверяет, что текущие оценки акций не приближаются к завышенным уровням. Важно отметить, что приток средств от систематических и дискреционных инвесторов лишь подтверждает это. При этом рост доходности казначейских облигаций пока не представляет серьёзной угрозы, хотя Кеттнер признаёт, что многократные повышения процентных ставок могут вызвать сложности.
Он также подчеркивает, что фондовый рынок демонстрирует рост повсеместно, за исключением Европы, которая находится под давлением из-за конфликтов на Ближнем Востоке и отсутствия позитивного импульса со стороны технологий и искусственного интеллекта.
Прочные основы экономики
Данные о потребительских расходах в США, такие как затраты по кредитным картам и еженедельные розничные продажи, свидетельствуют о прочной экономической базе. По словам Кеттнера, акции в Южной Корее остаются привлекательными, даже учитывая их значительный рост на 86% в этом году в связи с интересом к технологиям искусственного интеллекта. Основной индекс по-прежнему торгуется по разумным ценам, так что инвестиционный потенциал остаётся актуальным.
